財聯(lián)社10月30日訊（記者 朱萬平）消費疲軟下，重慶啤酒（600132.SH）Q3營收基本持平，凈利潤同比下滑近13%，業(yè)績呈現(xiàn)逐季惡化的態(tài)勢。其中，Q3業(yè)績下滑程度也超出部分券商預(yù)期。

今日晚間，重慶啤酒披露2025年三季報，前三季度實現(xiàn)營收130.59億元，同比微降0.03%，歸母凈利潤達(dá)到12.41億元，同比下降6.83%，扣非后歸母凈利潤為12.22億元，同比下降6.4%。在銷量方面，前三季度，公司實現(xiàn)啤酒銷量266.81萬千升，同比增長0.42%，遜于行業(yè)整體增速。

對于業(yè)績下滑，重慶啤酒稱主要由于消費市場仍處于恢復(fù)階段，市場競爭加劇，疊加原料、包材、能源等成本波動影響，導(dǎo)致利潤承壓。

分季度來看，今年Q3公司實現(xiàn)營收42.20億元，同比增長0.41%；歸母凈利潤為3.76億元，同比下降12.71%，環(huán)比Q2下滑約4%。作為對比，今年Q1和Q2重慶啤酒歸母凈利潤增速分別為4.59%和-12.7%。

實際上，財聯(lián)社記者注意到，重慶啤酒Q3業(yè)績的表現(xiàn)遜于此前多家券商預(yù)估。此前，華創(chuàng)證券、招商證券、浙商證券預(yù)計重慶啤酒Q3凈利潤增速分別為-3%、-5%和-6%；不過，申萬宏源預(yù)計重慶啤酒Q3凈利潤增速為-20%。

圖片來源：財聯(lián)社記者 朱萬平/攝

高端化是重慶啤酒的核心戰(zhàn)略。近年來，公司頻頻聘請吳磊、范丞丞、吉克雋逸、楊超越等明星代言，但大量明星代言并未有效帶動銷售增長。

今年前三季度，重慶啤酒高檔產(chǎn)品（價格在8元/瓶及以上）收入77.15億元，僅同比增長1.18%，高檔產(chǎn)品銷售疲軟，或預(yù)示公司高端化戰(zhàn)略正遭遇挑戰(zhàn)。而前三季度，公司主流產(chǎn)品（價格在4-8元/瓶）收入46.85億元，同比下降1.66%；經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品（價格在4元/瓶以下）收入3.14億元，同比下滑1.21%。

分區(qū)域來看，前三季度，公司西北區(qū)實現(xiàn)營收37.55億元，同比增長2.23%，西北區(qū)仍是核心增長引擎；中區(qū)實現(xiàn)營收52.68億元，同比下滑1.53%；南區(qū)實現(xiàn)營收36.92億元，基本持平。

在業(yè)績下滑的同時，今年Q3香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)持續(xù)減持公司股票，持股比例由二季度末的6.24%降至1.75%，一定程度上顯示外資對公司未來增長信心不足。不過，鵬華中證酒交易型開放式指數(shù)證券投資基金在今年Q3對其進(jìn)行了增持，持股比例由1.04%提升至1.57%。