《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》12月30日訊（記者 張洋洋）激光聚變實(shí)驗(yàn)堆有了明確的商業(yè)化時(shí)間表，腦機(jī)接口產(chǎn)品已經(jīng)可以通過“意念”完成游戲控制；核聚變、腦機(jī)接口等，這些在過去更多處于實(shí)驗(yàn)室和論文中的前沿技術(shù)，在2025年的上海，有了逐步走向產(chǎn)業(yè)化的可能性。

變化并非一蹴而就。它來自鏈主企業(yè)落地、初創(chuàng)公司密集出現(xiàn)，也來自耐心資本的持續(xù)下注，以及地方政府在政策與機(jī)制上的系統(tǒng)性配合。

近年來，上海市針對(duì)未來產(chǎn)業(yè)開展試點(diǎn)行動(dòng)，出臺(tái)了多個(gè)領(lǐng)域的未來產(chǎn)業(yè)培育方案，在今年10月，上海正式發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)前沿技術(shù)創(chuàng)新與未來產(chǎn)業(yè)培育的若干措施》，體系化、前瞻性地加快布局未來產(chǎn)業(yè)新賽道，明確到2027年，力爭突破一批前沿顛覆性技術(shù)，培育20家左右未來產(chǎn)業(yè)生態(tài)主導(dǎo)型企業(yè)；到2030年，將培育壯大一批未來產(chǎn)業(yè)，成為具有世界影響力的未來產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)地。

臨近歲末，過去一年上海未來產(chǎn)業(yè)進(jìn)展如何，哪些變化已經(jīng)發(fā)生，哪些仍在路上，我們進(jìn)行了一次集中盤點(diǎn)。

▍“未來”公司多起來了

判斷一項(xiàng)未來前沿技術(shù)是否真正進(jìn)入產(chǎn)業(yè)階段，一個(gè)直觀信號(hào)是：圍繞它是否開始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一系列公司，而不僅僅是項(xiàng)目或者是課題。

未來產(chǎn)業(yè)這一信號(hào)，在2025年的上海，首先出現(xiàn)在核聚變領(lǐng)域。

2025年7月，中國聚變能源有限公司落戶上海。這家企業(yè)的出現(xiàn)，被業(yè)內(nèi)視為國內(nèi)核聚變產(chǎn)業(yè)的重要節(jié)點(diǎn)。在此之前，相關(guān)力量更多分散在科研機(jī)構(gòu)和少量初創(chuàng)公司中，技術(shù)路線各異，工程體系尚未成型。

而隨著鏈主企業(yè)落地，一批圍繞核心裝置、關(guān)鍵材料和工程能力的公司開始在上海集聚。包括翌曦科技、超磁新能、鴻鵠聚變、東昇聚變在內(nèi)的多家企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)，這些公司的業(yè)務(wù)分布于核聚變相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈中，覆蓋磁體、裝置系統(tǒng)、工程集成等不同環(huán)節(jié)。

從外部看，這些公司規(guī)模并不大，更遑論形成商業(yè)化閉環(huán)。但從行業(yè)內(nèi)部視角來看，它們的共同點(diǎn)在于：一開始就圍繞工程化和系統(tǒng)能力展開，而不是單點(diǎn)技術(shù)驗(yàn)證。

一位長期關(guān)注該領(lǐng)域的投資人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，過去幾年核聚變討論最多的是能不能點(diǎn)火，而現(xiàn)在一個(gè)顯著變化是，大家開始更多討論裝置怎么建、成本怎么降、供應(yīng)鏈怎么配?！斑@種變化，通常發(fā)生在技術(shù)真正被放進(jìn)產(chǎn)業(yè)語境之后?！?/p>

相比核聚變，另一未來技術(shù)——腦機(jī)接口在今年呈現(xiàn)出更快的“下沉”節(jié)奏。

在2025腦機(jī)接口大會(huì)期間，7款腦機(jī)接口產(chǎn)品集中發(fā)布，包括5款侵入式產(chǎn)品和2款非侵入式產(chǎn)品，應(yīng)用場景涵蓋康復(fù)訓(xùn)練、神經(jīng)調(diào)控以及娛樂交互。部分產(chǎn)品，已經(jīng)不再停留在實(shí)驗(yàn)室驗(yàn)證階段，而是進(jìn)入臨床應(yīng)用試點(diǎn)。

腦虎科技的產(chǎn)品便是其中之一。該公司自主研發(fā)的國內(nèi)首款、國際第二款內(nèi)置電池的全植入、全無線、全功能（“三全”）腦機(jī)接口產(chǎn)品，近期在復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院完成首例臨床試驗(yàn)。

在華山醫(yī)院，一名肩部以下完全不能動(dòng)、已高位截癱8年的患者成功植入該產(chǎn)品，術(shù)后訓(xùn)練中，患者通過“意念”即可完成光標(biāo)控制、網(wǎng)頁瀏覽、精準(zhǔn)點(diǎn)擊及視頻播放等操作，實(shí)現(xiàn)了與外界的高效信息交互。

這一案例意味著，中國腦機(jī)接口技術(shù)正從實(shí)驗(yàn)室走向真實(shí)臨床場景，并開始參與全球同一技術(shù)坐標(biāo)系下的競爭。

更關(guān)鍵的變化，發(fā)生在產(chǎn)業(yè)組織方式上。上海為腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)明確了一個(gè)物理空間載體——“腦智天地”。這一集聚區(qū)試圖把企業(yè)、醫(yī)院與科研機(jī)構(gòu)放進(jìn)同一空間內(nèi)，讓技術(shù)轉(zhuǎn)化不再依賴松散的項(xiàng)目合作，而是變成一種高頻、日?；膮f(xié)同。

華山醫(yī)院院長毛穎正是這一變化的見證者之一。腦智天地距離華山醫(yī)院虹橋院區(qū)不足一公里，華山醫(yī)院提供穩(wěn)定而密集的臨床資源，使腦機(jī)接口技術(shù)能夠在更短路徑內(nèi)完成從設(shè)計(jì)、驗(yàn)證到應(yīng)用的閉環(huán)。

在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，毛穎指出，腦機(jī)接口的發(fā)展正在重塑“醫(yī)—研—產(chǎn)”之間的關(guān)系，“過去，醫(yī)學(xué)創(chuàng)新更多是從實(shí)驗(yàn)室出發(fā)，再走向臨床，是一條單向路徑。”毛穎說：“而現(xiàn)在，臨床問題正在反向牽引科研和產(chǎn)業(yè)。醫(yī)生穿著白大褂，就能和工程師、算法科學(xué)家坐在一起，把真實(shí)的臨床需求直接轉(zhuǎn)化為技術(shù)改進(jìn)，這對(duì)轉(zhuǎn)化效率的提升非常關(guān)鍵。”在他看來，這種空間上的“貼近”，正在讓前沿技術(shù)更早地接受現(xiàn)實(shí)世界的檢驗(yàn)，也讓產(chǎn)業(yè)化路徑變得更加清晰。

▍錢變了：百億“耐心資本”進(jìn)場

未來產(chǎn)業(yè)很難靠短周期資金支撐。投入強(qiáng)度、回報(bào)周期和不確定性，決定了它更依賴長期資本。在上海，這一角色主要由國資體系的上海國有資本投資有限公司擔(dān)任。

2024年下半年，上海國投公司旗下，專注于投資前沿科學(xué)領(lǐng)域的上海未來產(chǎn)業(yè)基金開始籌備，基金起初目標(biāo)規(guī)模100億元，今年9月進(jìn)行了一次擴(kuò)募，規(guī)模由100億元增至150億元。

對(duì)于一家設(shè)立不足兩年的基金而言，能在短時(shí)間內(nèi)完成擴(kuò)募，既反映了資本市場與產(chǎn)業(yè)界對(duì)上?？萍纪顿Y環(huán)境的信心，也體現(xiàn)了國資在引導(dǎo)社會(huì)資本聚焦“硬科技”的決心。這一動(dòng)作，也意味著上海在推動(dòng)前沿科技產(chǎn)業(yè)化和支撐未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略上再次加碼。

在投資運(yùn)作中，上海未來產(chǎn)業(yè)基金實(shí)現(xiàn)“直接投資+子基金投資”雙模式協(xié)同。子基金布局上，上海未來產(chǎn)業(yè)基金更加關(guān)注機(jī)構(gòu)的技術(shù)判斷力、產(chǎn)業(yè)協(xié)同能力以及對(duì)早期項(xiàng)目的長期陪伴意愿。

此外，未來產(chǎn)業(yè)基金也在瞄準(zhǔn)早期優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，直接投資，助力突破性技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室走向產(chǎn)業(yè)化。2025年7月，這只基金完成了成立以來的首個(gè)直投項(xiàng)目——戰(zhàn)略投資中國聚變能源有限公司。這一動(dòng)作本身，釋放出明確信號(hào)：上海國投公司開始正式進(jìn)入未來能源領(lǐng)域最核心的賽道。

百億級(jí)資本加入并不意味著商業(yè)化立刻到來，但它改變了行業(yè)的預(yù)期結(jié)構(gòu)。對(duì)企業(yè)而言，這意味著在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，可以圍繞同一技術(shù)路線持續(xù)推進(jìn)，而不必為下一輪資金“分心”。

隨后，上海未來產(chǎn)業(yè)基金繼續(xù)加碼可控核聚變方向。翌曦科技完成新一輪融資，基金參與其中；東昇聚變同樣成為被投企業(yè)。后者依托復(fù)旦大學(xué)孵化，選擇了一條更長期的技術(shù)路徑：以“氘—氦3”為燃料，推進(jìn)強(qiáng)磁場小型化聚變電站。其規(guī)劃周期長達(dá)十余年，目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)聚變凈能量增益Q＞1。

從投資布局來看，上海未來產(chǎn)業(yè)基金并未押注單一方向，2025年以來，其陸續(xù)出手多個(gè)項(xiàng)目：在空天信息領(lǐng)域，該基金聯(lián)合領(lǐng)投中科天算，補(bǔ)齊空天信息產(chǎn)業(yè)生態(tài)；在具身智能方向，近期首形科技完成新一輪融資，該基金參與投資。

隨著大模型、具身智能、腦機(jī)接口、先進(jìn)材料等領(lǐng)域不斷加速迭代，未來產(chǎn)業(yè)早期項(xiàng)目的投資窗口正處于技術(shù)突破密集期，此類母基金的逆周期布局將加強(qiáng)對(duì)科研成果“0-1”轉(zhuǎn)化的支撐力度。

上海未來產(chǎn)業(yè)基金方面告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，截至目前，基金累計(jì)投決了23支子基金，投決金額28.55億；15個(gè)直投項(xiàng)目，投決金額4.65億。

▍“四位一體”未來產(chǎn)業(yè)培育機(jī)制

當(dāng)然，過去一年核聚變、腦機(jī)接口等突破性進(jìn)展，只是上海布局未來產(chǎn)業(yè)的縮影。

在《關(guān)于加快推動(dòng)前沿技術(shù)創(chuàng)新與未來產(chǎn)業(yè)培育的若干措施》新聞發(fā)布會(huì)上，上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)副主任屈煒表示，上海正按照近期、中期、遠(yuǎn)期不同節(jié)奏，為未來產(chǎn)業(yè)逐一制定差異化、針對(duì)性的培育方案。

屈煒指出，當(dāng)前全球科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新進(jìn)入密集活躍期，基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究與產(chǎn)業(yè)化之間正在形成“雙向快速鏈接”。人工智能、再生醫(yī)學(xué)、量子科技等新興技術(shù)高頻迭代、多域融合，正在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化。

結(jié)合自身科技基礎(chǔ)和資源稟賦，上海對(duì)未來產(chǎn)業(yè)方向進(jìn)行系統(tǒng)布局。上海擁有體系化戰(zhàn)略科技力量和集群化重大科技基礎(chǔ)設(shè)施，在集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能等領(lǐng)域具備扎實(shí)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，同時(shí)擁有較為充足的人才儲(chǔ)備和活躍的創(chuàng)投市場。

在此基礎(chǔ)上，上海通過動(dòng)態(tài)甄別和評(píng)估調(diào)整機(jī)制，持續(xù)掃描全球前沿技術(shù)，研判未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，并對(duì)戰(zhàn)略布局進(jìn)行優(yōu)化。通過這一機(jī)制，上海明確了細(xì)胞與基因治療、腦機(jī)接口、硅光、6G、類腦智能、量子計(jì)算、可控核聚變等一系列重點(diǎn)發(fā)展方向，并逐一制定培育方案。

在聚焦重點(diǎn)發(fā)展領(lǐng)域，上海提出圍繞未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間、未來健康六大方向，合理規(guī)劃、分層推進(jìn)、精準(zhǔn)培育。發(fā)展壯大細(xì)胞與基因治療、腦機(jī)接口、生物制造、具身智能等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持降低成本、提高可及性、構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)；加快培育第四代半導(dǎo)體、硅基光電子、第六代移動(dòng)通信、類腦智能等領(lǐng)域，重點(diǎn)支持優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)、拓展應(yīng)用場景、驗(yàn)證市場價(jià)值；加速布局量子科技、可控核聚變、再生醫(yī)學(xué)等前沿領(lǐng)域，重點(diǎn)支持技術(shù)難題攻關(guān)、技術(shù)路線收斂、產(chǎn)品可行性驗(yàn)證。

目前，上海已形成未來產(chǎn)業(yè)“四位一體”培育機(jī)制，即項(xiàng)目經(jīng)理團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)、重點(diǎn)任務(wù)清單突破、未來產(chǎn)業(yè)基金賦能、未來產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)支撐，同時(shí)加強(qiáng)央地合作、跨部門協(xié)調(diào)和市區(qū)聯(lián)動(dòng)，力爭將一條條前沿科技賽道培育成快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)。