財聯(lián)社1月5日訊（記者 李迪）2025年已收官，公募基金發(fā)行領(lǐng)域也交出亮點(diǎn)頗多的答卷。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年全年新成立基金數(shù)量達(dá)1673只，創(chuàng)下四年新高。不過，2025年成立基金的首募總規(guī)模卻從2024年的1.18萬億元小幅下滑至1.16萬億元。業(yè)內(nèi)人士分析稱，2025年股市行情變化迅速，基金公司為搶抓建倉窗口期，對許多產(chǎn)品進(jìn)行了提前結(jié)募操作，影響了首募規(guī)模。此外，隨著公募行業(yè)從“重規(guī)?！钡健爸鼗貓蟆鞭D(zhuǎn)變，更多基金管理人也通過主動控制規(guī)模以保障投資策略執(zhí)行。

分產(chǎn)品類型來看，股票型基金成為2025年的發(fā)行重點(diǎn)，全年新成立產(chǎn)品數(shù)量達(dá)848只，占全年新基金總量超50%。其中，被動指數(shù)型股票基金更是高達(dá)644只，占據(jù)主導(dǎo)地位。對此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，股基的火熱得益于A股震蕩中AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等熱門賽道的投資熱度，而債市因震蕩加劇且缺乏明確方向，基金公司發(fā)行債基的意愿有所降低。

另外值得注意的是，基金發(fā)行市場的頭部效應(yīng)十分顯著。Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年成立基金首募總規(guī)模前十名的基金公司合計募資3869.52億元，占全年總規(guī)模的33.35%。其中，易方達(dá)基金以558.74億元的首募規(guī)模位居第一，是唯一一家募資超500億元的公募。

基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)四年新高，首募規(guī)模卻小幅下滑

Choice數(shù)據(jù)顯示，按照基金成立日計算，2025年全年公募基金發(fā)行數(shù)量達(dá)1673只，包含848只股票型基金，332只混合型基金，341只債券型基金，21只QDII基金，93只FOF基金，20只REITs基金，18只貨幣基金。

2025年的公募基金發(fā)行數(shù)量與2024年的1135只相比大幅增長，也超越了2023年的1280只和2022年的1457只，創(chuàng)下四年新高。

但從募資規(guī)模來看，2025年成立公募基金的首募規(guī)模合計為1.16萬億元，與2024年的1.18萬億元相比小幅下滑。

對于發(fā)行數(shù)量增長但首募規(guī)模下降的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士分析指出，2025年股市行情變化迅速且結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會凸顯，為抓住建倉窗口期，許多新產(chǎn)品會在募資規(guī)模達(dá)到成立標(biāo)準(zhǔn)后便迅速提前結(jié)束募集，縮短基金發(fā)行的周期，以便基金經(jīng)理更快地布局優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。這些操作會讓基金的首募規(guī)模一定程度下降。

另外值得注意的是，近年來公募基金行業(yè)正迎來從“重規(guī)?！钡健爸鼗貓蟆钡纳羁剔D(zhuǎn)型，為更好地維護(hù)投資者利益，許多基金管理人會通過主動控制基金規(guī)模來更好地保證投資策略執(zhí)行，這也一定程度上導(dǎo)致了公募基金首募規(guī)模的下降。

過半數(shù)新基金為股票型基金，被動型股基成發(fā)行重點(diǎn)

2025年股市結(jié)構(gòu)性行情凸顯，股票型基金也成為各家基金管理人的發(fā)行重點(diǎn)。

Choice數(shù)據(jù)顯示，1673只2025年全年成立的新基金中，848只為股票型基金，占比超50%。從首募規(guī)模來看，2025年全年成立的新基金合計募資1.16萬億元，其中股票型基金的募資規(guī)模為4259.13億元，占比超36%。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析指出，2025年A股市場雖整體呈現(xiàn)震蕩格局，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會凸顯，AI、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等熱門賽道熱度居高不下。即便相關(guān)板塊出現(xiàn)階段性波動，市場投資熱情依舊高漲，不少基金公司還會順勢把握市場調(diào)整窗口，加快新基金發(fā)行節(jié)奏，以便在低位完成建倉布局。而與此同時，在股債蹺蹺板效應(yīng)的作用下，債市震蕩持續(xù)且缺乏明確方向，這也使得基金公司發(fā)行債券型基金的意愿顯著低于股票型基金。

值得注意的是，隨著被動投資的熱度逐步提升，股票型基金發(fā)行結(jié)構(gòu)也呈現(xiàn)出鮮明的“被動主導(dǎo)”特征。在2025年，被動型股票產(chǎn)品無論在發(fā)行數(shù)量還是募資規(guī)模上，都大幅領(lǐng)先主動型股票基金。

上述2025年成立的848只股票型基金中，包含644只被動指數(shù)型股票基金，占比超75%。從首募規(guī)模來看，上述644只被動指數(shù)型股票基金共募資3187.29億元，占股票型基金去年總募資規(guī)模的74.83%。

基金發(fā)行市場頭部效應(yīng)凸顯，募資前十名攬入超三成資金

2025年基金發(fā)行市場呈現(xiàn)出非常明顯的頭部效應(yīng)。Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年成立基金募資規(guī)模前十名的基金公司共募資3869.52億元，占2025年成立基金募資總規(guī)模的比例達(dá)33.35%。

其中，2025年成立基金的首次募資總規(guī)模最多的基金公司為易方達(dá)基金。2025年全年，該公司共有65只新基金成立，總募資規(guī)模達(dá)558.74億元。易方達(dá)基金也是唯一一家在2025年實(shí)現(xiàn)新成立基金募資總規(guī)模超過500億的公募基金公司。

此外，富國基金、南方基金、華夏基金在2025年實(shí)現(xiàn)新成立基金的首募總規(guī)模超400億元，天弘基金、鵬華基金、廣發(fā)基金、匯添富基金實(shí)現(xiàn)新成立基金的首募總規(guī)模超300億元。

上述數(shù)據(jù)體現(xiàn)出，2025年基金發(fā)行市場呈現(xiàn)出非常明顯的頭部效應(yīng)。業(yè)內(nèi)人士指出，隨著打造平臺型公募基金成為行業(yè)發(fā)展大趨勢，頭部公募憑借更扎實(shí)的投研平臺、更完善的風(fēng)控體系，更容易獲得投資者的長期信賴。與此同時，基金經(jīng)理人才流動加速，不少頭部公募通過引入明星基金經(jīng)理、搭建優(yōu)質(zhì)投研團(tuán)隊，進(jìn)一步在募資端搶占優(yōu)勢。

另一方面，近年來被動投資熱度持續(xù)攀升，已成為公募基金募資的關(guān)鍵發(fā)力點(diǎn)。而頭部公募在ETF產(chǎn)品布局上具備優(yōu)勢，這也使其在被動投資賽道的競爭中占據(jù)優(yōu)勢。