財(cái)聯(lián)社1月5日訊（記者 閆軍）2026年A股上演史詩(shī)級(jí)開(kāi)門紅！

A股重新站上4000點(diǎn)關(guān)口，2025年12月17日至2026年1月5日走出日線“十二連陽(yáng)”，創(chuàng)下近33年紀(jì)錄。偏成長(zhǎng)風(fēng)格的創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50領(lǐng)漲市場(chǎng)，尤其是科創(chuàng)50上漲4.41%。

與此同時(shí)，市場(chǎng)人氣也旺，成交額大幅放量5000億元至2.57萬(wàn)億元，創(chuàng)下近兩月新高。高盛也再度喊話，建議高配中國(guó)股票，預(yù)計(jì)2026年和2027年中國(guó)股市將每年上漲15%至20%。

ETF刷屏暴漲，67只ETF漲幅超5%

科技引領(lǐng)的A股普漲，多只ETF再次漲出個(gè)股的氣勢(shì)。板塊上，傳媒、醫(yī)藥生物、電子領(lǐng)漲市場(chǎng)，全市場(chǎng)67只ETF漲幅超5%，24只ETF單日漲幅6%。

具體到單只產(chǎn)品上，華泰柏瑞中韓半導(dǎo)體ETF單日漲幅達(dá)8.46%，領(lǐng)跑場(chǎng)內(nèi)千余只ETF。港股醫(yī)藥再次崛起，富國(guó)港股通醫(yī)療ETF、匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF分別以7.13%、6.97%的漲幅緊隨其后。醫(yī)療器械ETF、線上消費(fèi) ETF等漲幅居前。

醫(yī)藥爆發(fā)在于腦機(jī)接口催動(dòng)。馬斯克近日在社交媒體上表示，旗下腦機(jī)接口公司Neuralink將于2026年開(kāi)始對(duì)腦機(jī)接口設(shè)備進(jìn)行“大規(guī)模生產(chǎn)”。同時(shí)推進(jìn)流程高度精簡(jiǎn)、幾乎完全自動(dòng)化的手術(shù)方案。

寬基ETF中，科創(chuàng)50ETF領(lǐng)跑，多只漲幅超4%。此外，科創(chuàng)200ETF、科創(chuàng)綜指ETF、雙創(chuàng)ETF緊隨其后，成長(zhǎng)風(fēng)格持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

基金公司強(qiáng)調(diào)，AI仍然是最激動(dòng)人心的產(chǎn)業(yè)主線，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭繼續(xù)加大投入和開(kāi)展融資， AI將不再僅僅拉動(dòng)IDC行業(yè)的需求，還會(huì)通過(guò)拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)施加更大的影響。其他步入景氣周期的方向也值得關(guān)注。

三大原因驅(qū)動(dòng)大漲，險(xiǎn)資配置被寄予厚望

利好集中，是2026年開(kāi)門紅大漲的原因。景順長(zhǎng)城基金、長(zhǎng)城基金等公司分析原因如下：

一是外圍市場(chǎng)普遍上漲，港股在假期大漲，與半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)高度相關(guān)的韓國(guó)綜合指數(shù)也再度大漲創(chuàng)出新高，離岸人民幣匯率升至6.96關(guān)口，創(chuàng)下近兩年新高水平。

人民幣升值也是重要預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)下任主席謎底即將揭曉，市場(chǎng)開(kāi)始憧憬2026年美國(guó)降息的前景。海外流動(dòng)性的寬松，疊加春節(jié)前結(jié)匯，有望推動(dòng)人民幣的穩(wěn)定與升值。

二是市場(chǎng)對(duì)春季行情預(yù)期較濃，資金提前布局2026年行情。其中，以A500ETF為代表的增量資金持續(xù)涌入，疊加險(xiǎn)資“開(kāi)門紅”，帶來(lái)的資金流入也有較高的預(yù)期，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開(kāi)門紅取得較好效果，年初有大量新增保費(fèi)資金可用于配置市場(chǎng)，構(gòu)成了資金面的核心支持邏輯。

以2025年底，A500規(guī)模沖量為例，在市場(chǎng)看來(lái)，險(xiǎn)資是重要的買家。險(xiǎn)資在3800點(diǎn)出手A500ETF，有市場(chǎng)人士調(diào)侃：國(guó)家隊(duì)買不買A500ETF已經(jīng)不重要了，認(rèn)為是國(guó)家隊(duì)買入的，期待3800點(diǎn)是市場(chǎng)的底部；險(xiǎn)資等機(jī)構(gòu)資金在3800點(diǎn)買入，結(jié)論依然是3800點(diǎn)是市場(chǎng)底部，誰(shuí)買已經(jīng)不重要了，重要的是市場(chǎng)共識(shí)達(dá)成。

當(dāng)然，A500ETF在2025年最后幾個(gè)交易日沖量痕跡明顯，2026年首個(gè)交易日，頭部A500ETF并沒(méi)有明顯的折價(jià)，此前關(guān)于節(jié)后資金會(huì)快速流失的預(yù)測(cè)還有待驗(yàn)證。

三是1月底通常將有60%的上市公司披露業(yè)績(jī)預(yù)告，對(duì)于高景氣產(chǎn)業(yè)可能形成新一輪業(yè)績(jī)催化，成為重要的基本面驅(qū)動(dòng)因素。

四是外資投行喊話振奮了A股市場(chǎng)，高盛股票策略團(tuán)隊(duì)在報(bào)告中指出：建議高配中國(guó)股票，預(yù)計(jì)2026年和2027年中國(guó)股市將每年上漲15%至20%。

高盛報(bào)告還提及，“十五五”規(guī)劃建議中，“建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系”和“加快高水平科技自立自強(qiáng)”被列為優(yōu)先事項(xiàng)，未來(lái)幾年中國(guó)的出口和經(jīng)常賬戶可能會(huì)保持強(qiáng)勁，盈利增長(zhǎng)加速的驅(qū)動(dòng)因素包括人工智能應(yīng)用、“出?！壁厔?shì)和“反內(nèi)卷”政策。此外，中國(guó)股市當(dāng)前估值相比全球同業(yè)存在顯著折價(jià)。

此外，長(zhǎng)城基金還指出，政策進(jìn)一步發(fā)力提振增長(zhǎng)的必要性抬升，“逆周期與跨周期調(diào)節(jié)”有望加碼。隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型加快、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益下沉與資本市場(chǎng)改革，中國(guó)“轉(zhuǎn)型行情”內(nèi)在趨勢(shì)較為明顯。

基金公司展望后市，春季行情或已開(kāi)啟

滬指12連陽(yáng)后，市場(chǎng)會(huì)如何演繹？

景順長(zhǎng)城基金表示，仍然看好市場(chǎng)中期表現(xiàn)，春季行情或已開(kāi)啟。

“近期市場(chǎng)的上漲存在部分資金面因素支持，較多來(lái)自半導(dǎo)體、機(jī)器人和商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)主題的催化，市場(chǎng)連續(xù)上漲之后可能存在部分獲利資金震蕩消化?！本绊橀L(zhǎng)城基金指出，一季度市場(chǎng)的催化因素較為明確，金融機(jī)構(gòu)“開(kāi)門紅”帶來(lái)充裕的流動(dòng)性，保險(xiǎn)資金可能成為增量資金，成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)事件催化和業(yè)績(jī)層面催化也有望在后期繼續(xù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)上漲。

中期維度，景順長(zhǎng)城基金認(rèn)為，本輪中國(guó)資產(chǎn)重估的底層邏輯一方面是國(guó)際秩序的重構(gòu)，前期中美談判，中國(guó)占據(jù)上風(fēng)反映綜合國(guó)力的變化，市場(chǎng)的信心有望獲得重估。另一方面，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)帶來(lái)生產(chǎn)力的進(jìn)步，帶動(dòng)較多行業(yè)的增長(zhǎng)，并且中國(guó)在較多領(lǐng)域取得創(chuàng)新突破，也在促進(jìn)中國(guó)資產(chǎn)重估。

當(dāng)前市場(chǎng)整體估值并不貴，中國(guó)股市在全球估值仍然偏低，在資產(chǎn)荒的環(huán)境下，A股的股息率相比國(guó)債收益率具有明顯的吸引力。股市中期展望沒(méi)有變化疊加估值仍然相對(duì)合理，我們?nèi)匀豢春弥衅谑袌?chǎng)表現(xiàn)。

這一點(diǎn)也得到外資公募的認(rèn)同。摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，短期來(lái)看，市場(chǎng)或已進(jìn)入針對(duì)春季行情的做多窗口。滬指因均線粘合、波動(dòng)率收斂，在節(jié)后增量資金回補(bǔ)下，有放大波動(dòng)率、選擇方向的需求，整體走勢(shì)或偏樂(lè)觀。

具體投資方向上，長(zhǎng)城基金認(rèn)為，AI與新興市場(chǎng)工業(yè)化趨勢(shì)下，中國(guó)新興科技與資本品出海景氣強(qiáng)勢(shì)且潛力較高，同時(shí)重點(diǎn)關(guān)注擴(kuò)內(nèi)需之下順周期估值的底部布局機(jī)會(huì)。