財聯(lián)社1月7日訊（記者 周曉雅）主動權(quán)益基金重回聚光燈下的2025年，正收益成為主動權(quán)益基金去年普遍得到的結(jié)果。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，納入統(tǒng)計的4574只主動權(quán)益基金中（篩選范圍包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、靈活配置型基金），4436只去年均獲得正收益，占比超過九成，涉及了159家基金管理人。

多數(shù)主動權(quán)益基金獲正收益，去年主動權(quán)益基金的收益均值也被拉升至31.92%。而旗下有基金跑贏這一均值的管理人數(shù)量縮減至148家。

各家基金管理人旗下跑贏均值的主動權(quán)益基金數(shù)量，與基金經(jīng)理自身水平、基金管理人平臺建設(shè)、產(chǎn)品布局方向等多個方面相關(guān)，但從跑贏均值較多或是翻倍基較多的管理人中不難看出，頭部管理人表現(xiàn)穩(wěn)健的同時，特色化的中小公募也贏得去年的業(yè)績突圍賽。

頭部公募成跑贏均值主力

以跑贏均值作為統(tǒng)計口徑，正好有20家基金管理人旗下有超過30只主動權(quán)益基金被納入，在TOP20的基金管理人榜單中，富國基金旗下跑贏行業(yè)均值的主動權(quán)益基金數(shù)量最多，達到67只。

具體來看，去年成長賽道正值風口，跑贏均值的產(chǎn)品也多與此相關(guān)，比如，作為富國基金旗下的成長風格基金經(jīng)理，曹晉在管7只產(chǎn)品均跑贏均值水平，甚至不乏翻倍基，去年他也在三季度末新進百億基金經(jīng)理隊列；同樣的，被稱為是富國基金旗下“科技績優(yōu)團”的基金經(jīng)理，許炎在管的4只產(chǎn)品同樣跑贏均值。

跟隨其后的博時基金和廣發(fā)基金去年均有63只主動權(quán)益基金跑贏均值水平。兩家基金公司的績優(yōu)基金同樣多是聚焦成長賽道，比如吳遠在管的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有、肖瑞瑾在管的博時回報嚴選。

匯添富基金、中歐基金、易方達基金則依次有57只、52只、52只主動權(quán)益基金跑贏行業(yè)均值。華商基金、華夏基金也都有50只產(chǎn)品跑贏主動權(quán)益基金均值。嘉實基金和華安基金則分別以49只、46只跑贏均值的產(chǎn)品數(shù)，排名第9、第10。

非頭部公募的突圍

值得留意的是，在上述提及的基金管理人中，僅有華商基金不是非貨基金規(guī)模前20的管理人，截至去年三季度末，該管理人在管非貨基金規(guī)模排名第37名。但去年跑贏均值的主動權(quán)益基金數(shù)量，占該管理人旗下主動權(quán)益基金總數(shù)近八成。

這家基金公司的績優(yōu)基中不乏“新人”管理的身影。比如，去年1月加盟的張明昕，來自險資資管，加盟后陸續(xù)接管存量產(chǎn)品或擔綱新產(chǎn)品的基金經(jīng)理，不到一年的管理時間即涌現(xiàn)翻倍基，目前他任公司的權(quán)益投資部副總經(jīng)理，在管規(guī)模逼近百億。同樣，專注科技行業(yè)研究，華商基金旗下另一位基金經(jīng)理彭霧也在去年新任公募基金經(jīng)理，截至目前，擔任基金經(jīng)理的2只公募產(chǎn)品也都業(yè)績翻倍。

而從TOP20的榜單來看，中部公司的突圍并不在少數(shù)。去年三季度非貨規(guī)模排名40，長城基金旗下也有34只主動權(quán)益基金去年跑贏行業(yè)均值，占比超五成。

這家長期專注于科技投資的公募，在產(chǎn)品布局上顯現(xiàn)對“科技+”和周期板塊的側(cè)重。比如，公司自主培養(yǎng)的基金經(jīng)理陳子揚自入行即專注于周期板塊研究，去年在管的長城價值甄選一年持有業(yè)績近乎翻倍；梁福睿管理的長城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選曾在去年前三季度進入翻倍基行列。

摩根基金、萬家基金等2家去年非貨排名在30至40區(qū)間的公募，去年也分別有38只、32只基金跑贏行業(yè)均值。摩根基金杜猛、萬家基金葉勇、莫海波等知名基金經(jīng)理在管產(chǎn)品表現(xiàn)居前。

除了上述公募管理人，還有南方、工銀瑞信、鵬華、國泰、平安、銀華、招商等基金公司旗下在管產(chǎn)品跑贏均值的數(shù)量也較多。

TOP20的公募管理人中，如果看跑贏均值產(chǎn)品在公司旗下全部主動權(quán)益產(chǎn)品的占比情況，也能明顯看到非頭部公募的比重更高。

翻倍基中看中小機構(gòu)彎道超車

而具體到翻倍基表現(xiàn)來看，中小機構(gòu)的彎道超車則更加顯著。數(shù)據(jù)顯示，去年獲得業(yè)績翻倍的主動權(quán)益基金，涉及39家公募管理人旗下產(chǎn)品。

其中，易方達基金、富國基金依次是翻倍基數(shù)量的前三，去年旗下分別有10只、5只主動權(quán)益基金業(yè)績翻倍。

跟隨其后，永贏基金、寶盈基金、安信基金則均有4只主動權(quán)益基金去年業(yè)績翻倍。相比起前二的機構(gòu)，這3家公募的非貨規(guī)模排名并不在前十，甚至寶盈基金、安信基金均是排在50名以外。

華商基金和紅土創(chuàng)新基金去年旗下的翻倍基數(shù)量也達到3只。值得留意的是，在去年翻倍基在2只或以上的公募管理人中，僅有紅土創(chuàng)新基金的非貨規(guī)模排名在百名之外。作為一家中小公募，該公司去年三季末的非貨規(guī)模僅84億元，目前有8只主動權(quán)益型產(chǎn)品，其中6只均跑贏行業(yè)均值水平。

另外，翻倍基達2只的10家公募管理人中，半數(shù)管理人的非貨規(guī)模排名也在50名以外。

中小公募彎道超車的同時，也涌現(xiàn)不少績優(yōu)新生代基金經(jīng)理。比如，東吳基金的徐慢，公募產(chǎn)品管理經(jīng)驗不到一年半，但卻在去年出現(xiàn)2只翻倍產(chǎn)品；華泰柏瑞基金陳文凱也包攬了公司去年的翻倍主動權(quán)益基，在管公募年限不到3年。