財(cái)聯(lián)社1月8日訊（編輯 黃君芝）單單從股市上可能很難看出這一點(diǎn)，但有專(zhuān)家警告稱(chēng)，投資者正生活在一個(gè)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的新時(shí)代。

盡管美國(guó)股市基本未受近期地緣政治沖擊的影響，但過(guò)去幾年“冷熱戰(zhàn)爭(zhēng)”已經(jīng)重塑了大宗商品市場(chǎng)格局。從烏克蘭到委內(nèi)瑞拉，持續(xù)不斷的沖突以及新出現(xiàn)的沖突對(duì)石油、黃金、銅等各類(lèi)商品都產(chǎn)生了影響。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）的一個(gè)大宗商品研究團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道：“地緣政治風(fēng)險(xiǎn)一直影響著大宗商品價(jià)格，但它正日益成為一種持續(xù)的定價(jià)因素，而非短暫的沖擊。雖然突發(fā)事件仍可能引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)，但市場(chǎng)現(xiàn)在往往會(huì)包含一定的固定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，反映出供應(yīng)鏈的脆弱性、貿(mào)易的碎片化以及資源民族主義的抬頭。”

最終，沖突正在成為一種永久性的定價(jià)機(jī)制，而不是交易員雷達(dá)上的暫時(shí)波動(dòng)。

他們寫(xiě)道：“因此，在許多大宗商品市場(chǎng)中，地緣政治因素被更加系統(tǒng)地納入定價(jià)、投資決策和采購(gòu)策略中，而不是在某個(gè)事件從新聞?lì)^條消失后就被迅速排除在價(jià)格之外?！?/p>

事實(shí)上，許多交易員和專(zhuān)家都認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)新時(shí)代的開(kāi)端始于2022年俄烏沖突的爆發(fā)。此后近四年間，世界各地經(jīng)歷了各種新沖突，包括中東地區(qū)新一輪戰(zhàn)亂、以及最近美國(guó)對(duì)委內(nèi)瑞拉的突襲。

這些事件有力地提升了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位，同時(shí)也提振了白銀價(jià)格。不僅如此，預(yù)測(cè)人士認(rèn)為本十年剩余時(shí)間里沖突可能進(jìn)一步加劇，投資者紛紛涌向避險(xiǎn)金屬。

“我們將面臨諸多地緣政治不確定性，”經(jīng)濟(jì)政策智庫(kù)American Enterprise Institute高級(jí)研究員Desmond Lachman表示，“在這種不確定性下，人們會(huì)轉(zhuǎn)向貴金屬作為避險(xiǎn)資產(chǎn)。但除此之外，美國(guó)作為合作伙伴的可靠性也受到了質(zhì)疑?！?/p>

此外值得注意的是，在這個(gè)新時(shí)代，石油價(jià)格卻呈現(xiàn)異常波動(dòng)，即便地緣政治因素促使投資者涌向其他大宗商品，其價(jià)格依然持續(xù)下滑。原油價(jià)格預(yù)計(jì)在2025年下跌20%，而夏季的以伊沖突僅導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格短暫上漲。

咨詢(xún)公司100 Mile Strategies的管理合伙人Jeff Le也認(rèn)為，大宗商品市場(chǎng)已經(jīng)迎來(lái)了一個(gè)新時(shí)代。在接受最新采訪(fǎng)時(shí)，他強(qiáng)調(diào)了市場(chǎng)格局的變化速度之快，并指出不僅貴金屬價(jià)格上漲，工業(yè)品價(jià)格也在上漲。

Le和Lachman 都指出，美國(guó)在委內(nèi)瑞拉的行動(dòng)是地緣政治塑造市場(chǎng)的新時(shí)代的最新例證，凸顯了其作為大宗商品驅(qū)動(dòng)力的重要性。

“特朗普政府和日益緊張的全球局勢(shì)似乎更像是一種必然現(xiàn)象，而非偶然因素，”Le指出：“未來(lái)三年，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不僅可能成為大宗商品市場(chǎng)的一個(gè)長(zhǎng)期考量因素，而且可能成為投資者更為重視的因素?！?/p>