面對(duì)每天上千份上市公司公告該看哪些？重大事項(xiàng)公告動(dòng)輒幾十頁(yè)幾百頁(yè)重點(diǎn)是啥？公告里一堆專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)不知道算利好還是利空？請(qǐng)看財(cái)聯(lián)社公司新聞部《速讀公告》欄目，我們派駐全國(guó)的記者們將于公告當(dāng)晚為您帶來(lái)準(zhǔn)確、快速、專(zhuān)業(yè)的解讀。

財(cái)聯(lián)社1月8日訊（記者 方彥博）一邊是股價(jià)強(qiáng)勢(shì)飆升，一邊是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)承壓，美克家居（600337.SH）近期的反差表現(xiàn)在資本市場(chǎng)引起注目。

今日晚間，美克家居接連發(fā)布兩則公告，其一，公司預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)值；其二，自2026年1月1日起，旗下兩家天津全資子公司——美克國(guó)際家私（天津）制造有限公司與美克國(guó)際家私加工（天津）有限公司正式停工停產(chǎn)。

但在二級(jí)市場(chǎng)，美克家居股價(jià)表現(xiàn)火爆。自1月5日起，公司股票連續(xù)四個(gè)交易日一字板漲停，累計(jì)漲幅達(dá)46.23%。

有市場(chǎng)人士表示，美克家居近期股價(jià)的走強(qiáng)，其核心驅(qū)動(dòng)力很大程度來(lái)自公司近期披露的跨界重組計(jì)劃。這場(chǎng)“業(yè)績(jī)利空與股價(jià)狂歡”的背離，折射出資本市場(chǎng)對(duì)公司跨界轉(zhuǎn)型的預(yù)期，但其中的風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。

四年連虧，主業(yè)承壓

對(duì)于天津兩家子公司的停產(chǎn)，美克家居在公告中解釋?zhuān)@兩家工廠屬外銷(xiāo)型工廠，受?chē)?guó)際貿(mào)易環(huán)境的影響，公司原外銷(xiāo)業(yè)務(wù)由公司越南工廠承接。

但不可否認(rèn)的是，近年來(lái)，受內(nèi)外部等綜合因素影響，美克家居經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)較大虧損。公司稱(chēng)，天津美克及天津加工產(chǎn)能利用率平均不足20%。因此，為優(yōu)化閑置產(chǎn)能、減少虧損并加速實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，經(jīng)審慎研究，公司決定自2026年1月1日起對(duì)天津美克和天津加工實(shí)施停工停產(chǎn)。

停產(chǎn)背后，是公司日益嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)壓力。根據(jù)公告，2025年，受?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、市場(chǎng)需求不足等影響，美克家居經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)拓不及預(yù)期。

去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.23億元，同比下降10.1%；歸屬凈利潤(rùn)虧損達(dá)2.2億元。公司也因此預(yù)計(jì)，2025年度公司的利潤(rùn)總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)或者歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為負(fù)值。

這意味著，美克家居將自2022年開(kāi)始，連續(xù)第四年錄得凈虧損，累計(jì)虧損額超過(guò)16億元。

跨界算力成敗幾何？

在困局下，美克家居選擇的突圍路徑是跨界算力領(lǐng)域，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)高速銅纜企業(yè)深圳萬(wàn)德溙光電科技有限公司（“萬(wàn)德溙”）。

公開(kāi)資料顯示，萬(wàn)德溙主營(yíng)25G-800G傳輸速率的高速銅纜及智能回環(huán)測(cè)試模塊，產(chǎn)品應(yīng)用于服務(wù)器集群及大型機(jī)房，恰好契合當(dāng)前AI算力需求激增的市場(chǎng)趨勢(shì)。公司擁有50萬(wàn)條/年的自動(dòng)化產(chǎn)線產(chǎn)能，800G/400G高速線纜生產(chǎn)線已投產(chǎn)。

美克家居表示，此次收購(gòu)是公司向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步，通過(guò)切入高速互聯(lián)領(lǐng)域，將拓展新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，改善公司經(jīng)營(yíng)狀況。

在AI算力概念的加持下，公司股票自1月5日復(fù)牌即開(kāi)啟一字板漲停，四個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)46.23%。

可以看出，市場(chǎng)對(duì)美克家居的轉(zhuǎn)型寄予厚望，但這場(chǎng)跨界并購(gòu)背后的風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

公司在公告中明確提示：交易完成后，上市公司與標(biāo)的公司需在業(yè)務(wù)體系、組織結(jié)構(gòu)、管理制度等方面進(jìn)一步整合，如整合未達(dá)預(yù)期，可能會(huì)對(duì)標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響，從而給上市公司及股東利益造成一定的不利影響。

有市場(chǎng)人士表示，從美克家居過(guò)來(lái)的經(jīng)營(yíng)來(lái)看，公司此前并無(wú)相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，即便收購(gòu)成功，后續(xù)整合、管理、技術(shù)協(xié)同將面臨巨大挑戰(zhàn)。

此外，記者注意到，此次美克家居發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的股份發(fā)行價(jià)格確定為1.94元/股，僅為公司當(dāng)前股價(jià)的4.5折。

前述人士表示，由于本次還需要履行多項(xiàng)決策及審批程序方可實(shí)施，如公司未能在6個(gè)月內(nèi)未發(fā)布召開(kāi)股東大會(huì)通知，就要重新召開(kāi)董事會(huì)審議發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)重新確定發(fā)行價(jià)格。如果屆時(shí)公司股價(jià)后續(xù)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，也有可能會(huì)因重新鎖價(jià)和定價(jià)分歧導(dǎo)致交易失敗。