財(cái)聯(lián)社1月11日訊（記者 趙昕睿）繼2026年首家IPO企業(yè)過(guò)會(huì)后，開(kāi)年同步迎來(lái)首批注冊(cè)結(jié)果獲批企業(yè)。1月9日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布公告，同意長(zhǎng)裕集團(tuán)以及盛龍股份2家IPO企業(yè)的首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)；此外還包括1月8日同意固德電材的首次公開(kāi)發(fā)行股票的注冊(cè)申請(qǐng)。

值得注意的是，這三家企業(yè)均以半年多時(shí)間完成受理到注冊(cè)結(jié)果生效。實(shí)際上，這一高效審核節(jié)奏并非個(gè)例。據(jù)交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，已有20家IPO企業(yè)均在半年多獲批注冊(cè)結(jié)果，平均每家審核周期約為172天。

不僅僅是數(shù)據(jù)說(shuō)話，無(wú)論是從投行還是上市企業(yè)都有同一個(gè)感受——審核節(jié)奏加快。

審核提速的趨勢(shì)，從前端的輔導(dǎo)備案環(huán)節(jié)便已顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2026年以來(lái)，已有21家企業(yè)完成IPO輔導(dǎo)備案登記受理，較去年同期的6家大幅增長(zhǎng)250%。

不過(guò)，審核效率提升的同時(shí)，監(jiān)管層并未放松準(zhǔn)入門(mén)檻。數(shù)據(jù)顯示，2025年IPO過(guò)會(huì)率同比2024年則小幅下滑。在加快優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市節(jié)奏的同時(shí)，仍凸顯監(jiān)管層嚴(yán)把資本市場(chǎng)入口關(guān)的審核態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)資源配置效率與上市企業(yè)質(zhì)量的雙向提升。

高效審核節(jié)奏成為當(dāng)下重要特征

2026年首批注冊(cè)獲批的IPO企業(yè)，均以半年多時(shí)間完成全流程審核，高效審核節(jié)奏成為關(guān)注點(diǎn)。

據(jù)交易所官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年以來(lái)，已有20家IPO企業(yè)同樣呈現(xiàn)高效審核節(jié)奏的特征。其中，中信證券保薦IPO項(xiàng)目最多，分別是慧谷新材、有研復(fù)材、恒運(yùn)昌、摩爾線程與優(yōu)迅股份等5家企業(yè)。

從具體項(xiàng)目來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板IPO南網(wǎng)數(shù)字以110天創(chuàng)下2025年審核周期最短紀(jì)錄，該項(xiàng)目由招商證券保薦；即便用時(shí)最長(zhǎng)的科創(chuàng)板企業(yè)昂瑞微，審核周期也在半年多，用時(shí)209天，由中信建投擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)。隨著2026年首批IPO企業(yè)注冊(cè)獲批，這一高效審核節(jié)奏能否在全年延續(xù)成為IPO市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的方向。

三家IPO憑何獲得首批注冊(cè)結(jié)果？

長(zhǎng)裕集團(tuán)、盛龍股份、固德電材成為2026年首批獲得注冊(cè)結(jié)果的IPO企業(yè)。3家IPO均以半年多的時(shí)間高效完成從受理到注冊(cè)的全流程審核，突圍密碼從主營(yíng)業(yè)務(wù)布局與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)看，或有跡可循。

滬市主板IPO長(zhǎng)裕集團(tuán)主要從事鋯類(lèi)產(chǎn)品、特種尼龍產(chǎn)品、精細(xì)化工產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車(chē)、通訊、消費(fèi)電子、高性能陶瓷、醫(yī)療等領(lǐng)域。

公司不僅是行業(yè)知名的鋯類(lèi)產(chǎn)品及特種尼龍產(chǎn)品供應(yīng)商，氧氯化鋯產(chǎn)能規(guī)模全球最大，特種尼龍產(chǎn)能規(guī)模及品種豐富度國(guó)內(nèi)領(lǐng)先。曾獲評(píng)山東省省級(jí)“專精特新”中小企業(yè)。

深市主板IPO盛龍股份，則錨定重要戰(zhàn)略資源鉬相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品有鉬精礦和鉬鐵，是國(guó)內(nèi)大型鉬業(yè)公司。據(jù)招股書(shū)顯示，公司2024年末保有鉬金屬量及2024年鉬金屬產(chǎn)量在國(guó)內(nèi)占比均達(dá)到9%以上，改善鉬資源供需的偏緊狀況，是國(guó)內(nèi)重要的鉬供應(yīng)商之一。

創(chuàng)業(yè)板IPO固德電材是一家從事新能源汽車(chē)動(dòng)力電池?zé)崾Э胤雷o(hù)零部件及電力電工絕緣產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售企業(yè)。在依托原有積累的技術(shù)上，成功開(kāi)發(fā)出滿足動(dòng)力電池極端工況要求的高溫絕緣、隔熱、擋火泄壓等系統(tǒng)解決方案，實(shí)現(xiàn)核心技術(shù)的跨領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用，還獲得多項(xiàng)省級(jí)和國(guó)家級(jí)科技認(rèn)定。

綜合來(lái)看，此次首批獲批的三家企業(yè)，主要具備以下核心優(yōu)勢(shì)。

其一，在主營(yíng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域占據(jù)領(lǐng)先市場(chǎng)地位，核心產(chǎn)品產(chǎn)能或市場(chǎng)份額位居行業(yè)前列，具備較強(qiáng)的規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)力；

其二，具備技術(shù)創(chuàng)新導(dǎo)向，在細(xì)分賽道實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)突破與成果轉(zhuǎn)化，有省級(jí)或國(guó)家級(jí)資質(zhì)背書(shū)。

除此之外，三家IPO企業(yè)成色如何？上會(huì)又有哪些核心問(wèn)題被監(jiān)管關(guān)注？

長(zhǎng)裕集團(tuán)產(chǎn)品毛利率變動(dòng)與會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整被關(guān)注

從第一家企業(yè)來(lái)看，長(zhǎng)裕集團(tuán)為滬市主板IPO，由西南證券保薦。此次上市擬募資總額為7億元。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，從2022年到2025年年中，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為16.69億元、16.08億元、16.38億元及8.96億元。預(yù)計(jì)2025年?duì)I收變動(dòng)比例為7.47%至10.52%。

各類(lèi)產(chǎn)品中，鋯類(lèi)產(chǎn)品不僅是公司最主要的收入來(lái)源，還是公司核心業(yè)務(wù)板塊。報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收占比分別達(dá)到76.17%、72.43%、70.85%、69.78%。

從上市進(jìn)程來(lái)看，公司在經(jīng)歷兩輪問(wèn)詢后，于2025年12月19日過(guò)會(huì)，上會(huì)當(dāng)天，監(jiān)管聚焦問(wèn)題在先前問(wèn)詢中已有過(guò)相關(guān)提問(wèn)。一是說(shuō)明報(bào)告期鋯類(lèi)和特種尼龍類(lèi)產(chǎn)品毛利率變動(dòng)趨勢(shì)、境內(nèi)外銷(xiāo)售及部分客戶銷(xiāo)售毛利率差異情況及具體原因；并結(jié)合行業(yè)發(fā)展、貿(mào)易環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)，說(shuō)明未來(lái)是否存在因產(chǎn)品毛利率下降導(dǎo)致整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

二是結(jié)合報(bào)告期會(huì)計(jì)差錯(cuò)調(diào)整相關(guān)事項(xiàng)，說(shuō)明調(diào)整的具體原因，公司收入確認(rèn)、發(fā)貨及存貨管理、研發(fā)費(fèi)用、資金收付管理等內(nèi)控制度是否健全，執(zhí)行是否有效，公司已采取的整改措施及落實(shí)情況。

盛龍股份擬募資15.3億元，為三家中最多

與長(zhǎng)裕集團(tuán)不同，盛龍股份為深市主板IPO，由國(guó)投證券保薦，此次擬募資金額為15.3億元，是三家企業(yè)中募資額最多的一家。

報(bào)告期內(nèi)，公司從2022年到2025年中營(yíng)收分別達(dá)到19.11億元、19.57億元、28.64億元和22.89億元；主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 97.79%、 99.39%、99.72%和 99.85%。預(yù)計(jì)2025年全年?duì)I收同比增長(zhǎng)25.36%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.46%。整體來(lái)看，業(yè)績(jī)呈穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

公司在2025年12月23日過(guò)會(huì)。深交所發(fā)布過(guò)會(huì)公告時(shí)，同步披露了上會(huì)問(wèn)詢問(wèn)題，而相關(guān)問(wèn)題在第二輪問(wèn)詢時(shí)便已被提及。委外加工占比持續(xù)上升的原因和合理性，相關(guān)定價(jià)模式是否符合行業(yè)慣例，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響及應(yīng)對(duì)措施是監(jiān)管問(wèn)詢的主要問(wèn)題。

固德電材業(yè)績(jī)可持續(xù)性被問(wèn)詢

固德電材為創(chuàng)業(yè)板IPO，東吳證券為保薦機(jī)構(gòu)，擬募資額為11.76億元。公司在2025年12月19日順利過(guò)會(huì)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性成為上會(huì)主要被問(wèn)詢的問(wèn)題。

公司專注于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池?zé)崾Э胤雷o(hù)零部件及電力電工絕緣產(chǎn)品的 研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。報(bào)告期內(nèi)，新能源汽車(chē)動(dòng)力電池?zé)崾Э胤雷o(hù)零部件銷(xiāo)售規(guī)模持續(xù)提升，成為公司收入增長(zhǎng)的主要來(lái)源。

具體來(lái)看，從2022年到2025年中，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.75億元、6.51億元、9.08億元、4.58億元。預(yù)測(cè)2025年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.90億元，較上年增長(zhǎng)20.05%。