《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》1月12日訊（記者 黃修眉）據(jù)財(cái)聯(lián)社星礦數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，2025年以來截至2026年1月9日，科創(chuàng)板共約有31家公司涉及協(xié)議轉(zhuǎn)讓。按照相關(guān)規(guī)定，協(xié)議轉(zhuǎn)讓的核心要求是單個(gè)受讓方的受讓比例不低于上市公司總股本的5%。

以轉(zhuǎn)讓股份占總股本比例排序來看，富淼科技、上緯新材、中復(fù)神鷹所涉及的股份比例均在20%以上；以轉(zhuǎn)讓股份對(duì)價(jià)價(jià)值排序來看，復(fù)旦微電、中復(fù)神鷹、奇安信、晶合集成的對(duì)價(jià)價(jià)值均超20億元。

約四家科創(chuàng)板公司涉及控制權(quán)變更

從上述案例來看，共約有四家科創(chuàng)板公司，分別為超卓航科、上緯新材、芯源微、富淼科技的控制權(quán)在2025年通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生變化。

其中，超卓航科控股股東和實(shí)控人分別由李光平、王春曉、李羿含家族變更為湖北省國(guó)資委，同時(shí)，李羿含簽署《表決權(quán)放棄協(xié)議》，放棄剩余股份表決權(quán)；智元機(jī)器人通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓和要約收購(gòu)方式取得上緯新材控制權(quán)；半導(dǎo)體龍頭上市公司北方華創(chuàng)完成芯源微股份收購(gòu)并取得控制權(quán)；張家港鋼鐵巨頭永卓控股入主上市公司富淼科技。

從這四家公司的受讓方來看，存在國(guó)有資本、熱門賽道科技企業(yè)及龍頭上市公司等多個(gè)主體，變更原因也因上市公司實(shí)際發(fā)展需要。特別是超卓航科與富淼科技，均是在上過公司業(yè)績(jī)顯著下降，通過資源整合改善經(jīng)營(yíng)的背景下進(jìn)行了變更。

不過，值得一提的是，為進(jìn)一步規(guī)范上市公司控制權(quán)變更，2025年12月5日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)就《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開征求意見稿）》（下稱：“《征求意見稿》”）公開征求意見。

其中，《征求意見稿》第二十六條規(guī)定：“除法律、行政法規(guī)或者國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)另有規(guī)定外，股東不得通過任何形式將表決權(quán)交由他人按照他人意志行使?！?/p>

（圖：《上市公司監(jiān)督管理?xiàng)l例（公開征求意見稿）》部分內(nèi)容；圖源：證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站）

浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)教授、浙江大學(xué)公共政策研究院研究員益智表示，2025年，《上市公司監(jiān)管條例（公開征求意見稿）》等規(guī)定的出臺(tái)，與2002年美國(guó)《薩班斯法》有著類似的核心共識(shí)，即以強(qiáng)化內(nèi)控、嚴(yán)打造假、保護(hù)投資者合法權(quán)益為核心，通過大幅提高違法成本筑牢市場(chǎng)信任防線。

基于戰(zhàn)略發(fā)展持續(xù)優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)

除上述四家公司變更控制權(quán)外，其余大部分公司均為協(xié)議轉(zhuǎn)讓擬引入個(gè)人/機(jī)構(gòu)股東，公司此舉亦多為基于戰(zhàn)略發(fā)展需要，持續(xù)優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)。

其中，通源環(huán)境2026年1月9日公告稱，控股股東及一致行動(dòng)人通過協(xié)議，向兩名受讓方共轉(zhuǎn)讓1322.0萬股股份，轉(zhuǎn)讓價(jià)格22.16/元，合計(jì)總價(jià)值2.93億元。通源環(huán)境表示，本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓系公司基于戰(zhàn)略發(fā)展需要，為持續(xù)優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，引入對(duì)公司發(fā)展規(guī)劃、未來前景及長(zhǎng)期投資價(jià)值認(rèn)可的投資者。

2025年12月，上海復(fù)芯凡高和上海國(guó)盛投資近日簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。 國(guó)盛投資擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式受讓復(fù)芯凡高持有的復(fù)旦微電1.673億股，占復(fù)旦微電股份總數(shù)12.99%。本次轉(zhuǎn)讓完成后，國(guó)盛投資將成為上市公司第一大股東。上市公司仍然為無控股股東、無實(shí)控人狀態(tài)。

2025年7月，晶合集成持股5%以上的股東力晶創(chuàng)投與華勤技術(shù)簽署《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，力晶創(chuàng)投擬將其持有的公司超1.2億股（占公司總股本6.00%）以19.88元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華勤技術(shù)。華勤技術(shù)承諾通過本次協(xié)議轉(zhuǎn)讓取得的晶合集成股份，以長(zhǎng)期投資為目的，自交割日起36個(gè)月內(nèi)不對(duì)外轉(zhuǎn)讓。

“從操作層面看，協(xié)議轉(zhuǎn)讓屬于合規(guī)減持方式，且明確不涉及實(shí)控人及控制權(quán)變更，程序上符合信息披露要求，具備合理性?！碧焓雇顿Y人郭濤在接受《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

郭濤認(rèn)為，此類減持常見于財(cái)務(wù)投資者退出或戰(zhàn)略調(diào)整，若受讓方為長(zhǎng)期持股的關(guān)聯(lián)主體或機(jī)構(gòu)，可能對(duì)公司治理穩(wěn)定性影響有限；若引入非關(guān)聯(lián)第三方為戰(zhàn)略或產(chǎn)業(yè)投資者，可能為公司帶來資金注入，用于研發(fā)與擴(kuò)產(chǎn)等利好公司發(fā)展。